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1、美团昨天宣布了2020年年报
，它去年收入几多
？

（1）美团2020年营业总收入1148亿元
，同比2019年增添18%
，但近五年美团的收入增速在放缓
，由2015年的223%一起下降至2020年的18%
，这关于美团来说是一个欠好的信号。

（2）美团有三大营业板块：外卖营业占到美团2020年营业收入的58%；到店、旅馆及旅游营业占18%；其他营业（主要是零售、B2B餐饮供应链服务、共享单车等）占18%。风里来雨里去的外卖小哥们支持了美团近三分之二的收入泉源。

（3）三分之二的收入来自于佣金模式
，16%来自于电商平台常见的营销广告服务。

（4）拉长时间线来看历年收入组成
，你会发明外卖营业是2015年最先萌芽、2016年才最先爆发式增添的
，收入规模历经六年由1.7亿元增添到662亿元。在此之前
，一直靠的是给店家引流的营销广告营业。

（5）从三大营业板块的营收历年增添率来看
，外卖营业的增添率由2016年的2933%下降到2020年的21%；到店、旅馆及旅游营业的增速则由2016年的86%下降到2019年的41%
，并且由于2020年疫情的影响
，这一数据首次负增添5%；其他营业则由2016年的847%下降为2020年的34%。从增添趋势及竞争名堂来看
，外卖营业逐渐泛起成熟营业的特征。美团下一步也需要一个新的战略故事来给投资者一个“新增添逻辑”想象空间。那么
，近几天热传的“美团拟百亿美元投入研发无人配送手艺”的逻辑能支持现在的1.7万亿估值吗
？

2、亏损多年的美团盈利了吗
？

（1）美团从2019年起最先有22.39亿元的利润
，2020年这一数字增添至47.08亿元。

（2）2018年的这个离奇亏损数字不全是谋划亏损
，内里有1046亿元是可转换可赎回优先股的特殊会计处置惩罚（美团在上市前
，发了许多优先股
，这些股权并没有实时退出。而上市之后随着美团股价的上涨
，这些优先股的价钱也上涨了
，这些优先股的升值关于美团来说是欠债上升
，虽然这并不需要美团来现实支付。也就是说
，2018年美团貌似巨亏1155亿
，但现实上并没有这么大）
，扫除这个因素
，美团2018年的谋划亏损是108亿元
，而在这部分亏损当中
，美团主要照旧亏在自己的对外收购上去了
，2018年美团斥巨资收购了摩拜
，而摩拜净资产只有27.43亿元
，到了2018年底摩拜亏损抵达45.5亿元
，严重拖累了美团的业绩。以是
，把摩拜整理好
，调解一些津贴政策
，美团2019年就盈利了。

（3）三大营业板块各自的盈利能力：外卖营业虽然体量最大
，但孝顺的谋划利润只有28亿；到店、旅馆及旅游营业则孝顺了了最多的利润抵达82亿；新营业由于处于培育期爆发了巨额了亏损
，亏损额达108亿
，基本上磨平了其他两块营业带来的谋划利润。也就是说美团公司整体的利润来自于下面红圈中的“未分派项目”这个科目
，这部分主要是投资公允价值变换及无形资产摊销等。以是
，从利润组成来看
，美团2020年年报中的47.08亿的净利润是很懦弱的。

3、美团2018年9月上市以来的股价走势、成交额及市值曲线是怎样的
？

如图。

4、关于美团
，其他需要关注什么
？

这部分网上解读较多
，不赘述
，提供四个角度。

（1）认真明确美团“帮各人吃得更好、生涯更好“的公司使命及”Food + Platform“的公司战略。

（2）重点剖析美团的谋划数据及钱币化率：若是各人感兴趣
，可以团结上面的收入及利润数据用简朴的加减乘除算算。

（3）重点关注外卖会员制的推进情形：此部分决议了未来能否降低推广本钱
，从而增厚外卖利润。

（4）掌握无人配送的落地可能性实时间节奏：机械人小哥没有提成
，只有消耗和折旧
，并且还数据化、智能化
，看着是个好故事
，但可行的时间节奏需要一连关注。