企业生命周期理论以为 ，企业的形成和生长与其它组织一样具有生命体的部分形态 ，差别阶段的生产谋划、组织特征及股东与管理者之间关系等各有差别。
处于创业期的企业 ，企业规模较小 ，创业者与所有者经常合二为一 ，组织中的代理问题并不显着。此时对企业来讲 ，生涯是第一要务 ，人才是第一资源 ，若是拥有专有手艺 ，基本代表具有高生长性。但对外部投资者来讲 ，很难判断企业的生长空间 ，企业与外部投资者（或者说未来股东）的信息差池称水平较高。
处于成恒久的企业 ，企业高速生长 ，谋划营业扩大 ，业绩快速增添 ，并带来大宗的现金流。同时 ，组织规模迅速增大 ，组织层级最先重大化 ，随着职业司理人等机制的引入 ，企业泛起谋划权和所有权起源疏散的征象 ，委托代理问题最先泛起。对外部羁系者以及利益相关者来讲 ，由于企业逐渐走向果真 ，企业的信息差池称水平降低。
处于成熟期的企业 ，大多以集团的形式保存。此时集团谋划规模较大 ，集团生长时机下降 ，但在产品市场上确立了自身的职位。集团组织内部层级进一步重大化 ，集团型企业由于其奇异的多条理法人制度 ，不但要解决成员企业自身的代理问题 ，还需要实现母公司对分子公司的控制及协调 ，以是具备了如下治理特点：治理的客体更为普遍、治理的手段更多样、内部的代理链条更长、对管理层的激励手段更为富厚。对外部羁系者以及利益相关者来讲 ，其报表展现的谋划财务信息透明度较高 ，但其内部真实的组织及谋划管理的信息重漂后较高、透明度较低。
处于衰退期的企业 ，大多以集团的形式保存。此时集团产品及服务多元化特征显着 ，生长时机进一步萎缩 ，组织无邪性下降 ，内部权要、诸侯兴起 ，企业面临二次创业或被并购的危害。而代理问题将延续成熟期的趋势 ，但管理者更关注自身所享受的既得利益的恒久性以及职业防御问题 ，而对股东利益造成损害。一方面管理者可能通过扩大投资镌汰公司被并购的危害 ，造成太过投资 ；另一方面管理者可能爆发惰性 ，担心新项目的投资危害危及其既得利益 ，从而错过投资保存重大市场潜力的生长时机 ，错过公司生长的第二曲线。
因此 ，通过对企业生命周期的复盘 ，可以看出 ，从成恒久最先 ，尤其关于成熟期和衰退期的企业 ，建设对企业管理者的激励与约束机制是公司治理的要害课题 ，是提高公司治理效率的突破口。激励的目的是引发管理者的潜能 ，以提高公司治理的效率 ；约束的目的是降低公司的代理本钱 ，尽可能阻止由于所有者与谋划者利益纷歧致爆发的代理损失。
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