2024年1月以来 ，医药板块融资行动频仍 ，其中不乏大额融资事务 。例如瑞凝生物、达普生物、迈诺威医药、威凯尔医药、昂阔医药等 ，都完成了上亿元人民币的融资 ，其中最高的凌驾7亿元 ，让2024年的医药资源市场开局更有温度 。包括VC在内 ，当下投资机构最感兴趣的医药潜力板块是哪些？本文从立异导向和市场体现方面做简要剖析 。海内免疫治疗领域的投资热门仍集中在肿瘤领域 ，其中2023年ADC很火爆、PD-1转冷 。2023年海内ADC板块周全兴起 ，ADC股价大涨 ，例如聚焦ADC的迈威生物 ，整年股价涨幅凌驾130% 。而2023年ADC相关的外洋授权生意也很亮眼 ，整年有超10项外洋授权生意 ，百利天恒在12月与BMS告竣一笔BD生意 ，将EGFR×HER3双抗ADC产品BL-B01D1的开发和商业化权益授予对方 ，获得首付款8亿美元 ，总生意金额高达84亿美元 。海内大都PD-1抑制剂药企2023年体现不佳 ，最先泛起被拒批的国产PD-1抑制剂 ，以及因PD-1抑制剂未达预期而大额亏损的公司 。恒瑞的卡瑞丽珠单抗是现在海内最脱销的PD-1抑制剂 ，但进入医保下调售价后 ，该产品的销售遇到了极大挑战 。信达生物的信迪利单抗在2022年就泛起了销售滑坡 ，2023年业绩也不佳 。我国免疫治疗的渗透率依然较低 。凭证弗若斯特沙利文的资料 ，2022年 ，我国肿瘤市场免疫治疗渗透率仅为8.7% ，显着低于24.5%的全球免疫治疗渗透率 。依附有利的政府政策、更多药物上市及可肩负性提高 ，预计于2030年 ，我国免疫治疗的渗透率可上升至43.8% 。因此 ，PD-1领域仍然是一个潜力板块 ，暂时的转冷不代表这一赛道已经失去投资机构兴趣 。随着AI和相关应用的大火 ，支持机械学习的药物发明这一细分领域 ，也受到投资机构的青睐 。目今海内已有多家药企举行ML（机械学习）开发 。例如晶泰科技将机械学习和量子物理学团结 ，构建AI手艺平台 ，在实验室自动化手艺的加持下 ，资助医药公司更快、更有用地发明立异药物 。深势科技的药物设计平台融合了人工智能、物理建模和高性能盘算 ，为临床前药物研发提供一站式盘算解决计划 ，追求多标准分子模拟中精度与效率的统一 ，试图刷新古板研发模式 。Bohrium?微标准科学盘算云平台和Hermite?药物盘算设计平台是其焦点产品 。英矽智能的人工智能药物研发平台Pharma.AI则可通过天生式人工智能算法毗连生物学、天生化学和药物研发流程 ，识别具有潜力的靶点 ，再凭证所需特征设计和天生新颖的分子 。不过 ，由于ML手艺还处于早期 ，这类企业往往面临着重大压力 ，例如晶泰科技已先后举行8轮融资 ，但仍一连亏损、盈利模式还未走通 ，近3年来已经累积亏损凌驾50亿元 。现实上 ，关于AI制药企业而言 ，怎样实现盈利是全行业的问题 。投资机构对细胞疗法的兴趣不减 。2023年后半年 ，我国小核酸领域的融资动态频仍 ，仅11月1日当天 ，就有两家siRNA药物领域的海内药企完成了共凌驾4亿元的A轮融资 ，其中舶望制药完成3亿元人民币A轮融资 。舶望制药建设于2021年 ，专注于siRNA药物的开发 ，已经建设起完整的核酸药物开发平台 。已有4条管线处于临床阶段 ，顺应症领域涵盖乙肝、心血管、有数病、神经系统、免疫等 ，已在数个国家获得临床批件 。2023年6月 ，浩博医药研发的立异药物AHB-137获得国家药监局临床试验批准 。AHB-137是一种寡核苷酸（ASO）疗法 ，有潜力成为慢性乙型肝炎“功效性治愈”基石 ，现在其竞争敌手只有处在第3期临床试验的bepirovirsen 。而在2023年11月 ，该公司随之获得1亿人民币 Pre A+轮融资 。阻止现在 ，在我国上市的CAR-T疗法已抵达4款 ，划分是纳基奥仑赛注射液、瑞基奥仑赛注射液、阿基仑赛注射液、伊基奥仑赛注射液 ，每针定价在99.9万元到129万元之间 。近年来 ，CAR-T疗法药物都是医保谈判中最受关注的药物之一 ，但很遗憾在2023年的医保谈判中再一次出局 。缘故原由是现在海内获批的CAR-T主要是二线用药 ，适用于免疫抑制剂治疗失败复发或者末期癌症患者 ，患者人群很有限 ；另外 ，价钱过高也是一个因素 ，现在医保谈判谈下来的药品最高定价30万左右 ，CAR-T疗法显然过于腾贵 。不过 ，部分CAR-T疗法公司已经在探索新的出路 ，例如复星医药的阿基仑赛注射液 ，已和60余款商业康健包管合作 ，并被纳入80多款都会“惠民保” ，患者有望通过商业包管理赔审核 ，获得全额赔付资格 。云云 ，CAR-T未来的商业空间有望扩大 。女性康健领域正泛起出用户需求一直扩大的态势 ，也引起了众多投资机构的重视 。我国女性康健领域的企业和资笔器要集中在少数几个板块 ，其中抗初老、辅助生殖、减脂、经期管理等赛道较量成熟 ，和一样平常生涯中女性最体贴的话题相关 。
全生命周期管理也越来越受到女性康健赛道企业的关注 。例如立异企业壹生检康 ，从涉及到女性全生命周期的内渗透系统出发 ，在实践中实现了用末梢血举行卵巢精准居家早筛的突破 ，用互联网打透女性内部抗衰的全生命周期康健服务闭环 ，以点带面 ，发动了营养素、康健管理、居家检测等相关产品和服务的齐头并进 。又例如在我国同时拥有生育和避孕两个营业板块的跨国药企欧加隆 ，已经推出一系列女性及其家庭全生命周期的多元化立异解决计划 ，在推动一些和全球相互融合的项目 ，以便更好地为中国女性康健问题提供解决计划 。2023年有德生堂、梅斯康健、药师帮、方舟健客等多家海内着名数字康健和移动医疗企业IPO上市 。
德生堂2023年1月港股上市 ，本次融资将主要用于提升互联网医院运营、020及B2C模式的服务能力 ，以及扩充产品和服务种类等 。德生堂目今正依托互联网平台加速数字化转型 ，于2012年着手结构数字化药房、互联网医院等营业 。现在已成为一家极具竞争力的康健管理及康健解决计划提供商 ，其数字化康健管理系统主要包括服务数字化、产品数字化、管理数字化几个部分 。
梅斯康健是中国领先的专业医师服务平台 ，以“医学和数字化”双轮驱动 ，一直建构精准、高价值、可追溯的服务系统 ，知足医疗行业的需求 。目今该公司的医生平台已拥有300万名注册医师用户 ，2023年平均月活用户抵达280万名 。
2023年的危害投资融资名堂虽然较量强劲 ，可是离疫情之前的巅峰水平仍然有很大距离 。医药企业IPO总额下降严重 ，召募资金镌汰 ，影响了大宗的上市公司 ，尤其一些生物医药公司的生长受到严肃挑战 。关于药企来说 ，岂论自身赛道是否是投资机构感兴趣的 ，2024年都需要准备富足的现金流 ，准备过冬 ，并追求和其他企业的合作 ，例如战略合作、并购等 ，抱团取暖和 。关于VC而言 ，在资源严冬时期 ，应更审慎地选择投资工具 ，选对赛道 ，阻止盲目跟风 。
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