最近 ，美股上市的中概企业 ，心田有点不清静。先有滴滴出行 ，紧接着是“运满满”、“货车帮”、“BOSS直聘”收到国家网络清静审查的通知。巧合的是 ，这三家企业都刚刚在美国上市 ，他们三其中最早上岸美股的BOSS直聘 ，上岸美国资源市场到现在为止 ，还不到一个月。除了这些之外 ，前几天生疏人社交工具SOUL要去美股厥后自动撤质料。最近又传出来新闻 ，说正在排队准备上岸美股的亚朵旅馆已经暂停（虽然厥后亚朵出来辟谣说没有暂停）。
于是乎 ，市场传出来一种声音说 ，国家不勉励海内企业去美国上市了 ，去美国上市要小心。
去美国上市 ，真的不勉励了么？
我们简朴梳理一下已往20年左右 ，美股之于海内立异、工业生长 ，饰演了什么角色之后 ，再来判断。
海内企业去美股 ，应该最先于新浪的中介团队发明了VIE模式 ，此后的20年 ，应该不下百家海内立异工业、立异企业上岸了美国资源市场。其中许多企业 ，都是我们耳熟能详的海内各新工业中的头部企业 ，好比早期的三大门户 ，OTA携程、去哪儿 ，电商企业唯品会、聚美优品、京东、阿里 ，电动车企业蔚来、理想、小鹏等等。这些企业中 ，很大一部分厥后都成为海内各工业中的佼佼者 ，也给早期投资人、上市之后的美国投资人创立过很好的回报。
去美股上市 ，对这些企业 ，尤其是早期的企业 ，意味着什么？回到昔时三大门户时代 ，别说海内资源市场承接他们上市了 ，绝大大都的中国人其时对风投这个看法都一无所知 ，更别说什么PE、VC、A轮、B轮了。若是没有实时拿到美国风投的钱 ，没有实时上岸美国资源市场 ，三大门户在2000年互联网泡沫时代都得倒闭 ，更不可能后面有网易给投资人创立凌驾100倍收益的故事了。
也就是说 ，在20年前资源稀缺、海内资源市场制度建设不健全的时代 ，海内企业去美国上市 ，让外资风投——海内立异——美国上市退出成为一条可行的良性互动通道 ，进而可以让危害资金 ，尤其是外洋危害资金 ，源源一直通过种种基金方法 ，注入到海内立异工业、立异企业中 ，支持了海内立异生长。现在海内许多着名的投资机构 ，好比红杉、IDG、高瓴等 ，也都是在谁人时代创业 ，早期主要通过这条资源通道来举行投资并实现收益的。这么看 ，发明VIE模式这个事 ，让外洋危害资金进入海内 ，支持了咱自己的立异 ，这对我们的生长来说真是大大的好事。
那么20年之后的今天 ，咱们资源不稀缺了 ，海内种种板块尤其是科创板也建设起来了 ，港股也最先成为大陆的一个国际资源市场窗口 ，就不支持立异企业去美股了么？
现在 ，A股、港股、美股关于海内企业 ，照旧有显着差别。A股现在的审核制度 ，更容易接纳制造业以及部分硬科技。美股的优势在于对新工业有很是高的融资效率、很好的定价能力。港股原来更多承接大陆大金融、地产、国企 ，现在最先在立异药等领域发力 ，也最先承接中概从美股回归 ，但港股在全球影响力、立异定价方面 ，照旧显着弱于美股。
海内的种种企业 ，基于自己的特点 ，自由选择A股、港股、美股 ，对我们经济生长是件好事。海内的企业 ，自动去美国融资支持海内营业生长（某种意义上说 ，是危害更高的新工业） ，这事应该勉励、支持。
去美股上市不勉励了？不可够！
